在群山环绕的深处，有一座被岁月遗忘的古村——清平村。村子静谧得近乎死寂，村口那棵古老的槐树歪歪斜斜，枝干扭曲，宛如一双双伸向空的枯手。村里大部分人都已搬走，只剩下寥寥几个固执的老人守着祖宅，而围绕着村子，一直流传着一个令权寒的吊死鬼传。
几十年前，村里有个名叫秀兰的年轻女子。她长相甜美，心地善良，与同村的后生阿强情投意合，两人早早定下了婚约。然而，命运却对他们开了个残酷的玩笑。村里的恶霸刘富贵垂涎秀兰的美貌，仗着自家有钱有势，强行上门提亲。秀兰坚决不从，阿强更是愤怒不已，与刘富贵发生了激烈冲突。
刘富贵恼羞成怒，设计陷害阿强，让他背上亮窃的罪名，被官府抓走。秀兰四处奔走营救，却毫无结果。在绝望和无助中，她每日以泪洗面。最终，在一个月黑风高的夜晚，秀兰在自家的房梁上系上白绫，结束了自己年轻的生命。
自那以后，每到夜晚，村里总会传出隐隐约约的哭声，有人声称在月光下看到秀兰穿着一身白衣，悬吊在那棵老槐树上，长长的头发遮住了脸庞，双脚在空中轻轻晃动。久而久之，村民们都对夜晚的村子充满了恐惧，一黑便紧闭门窗。
多年后，一群热爱探险的年轻人听闻了清平村的传，好奇心作祟，决定组队前往探寻。队伍里有大胆鲁莽的队长阿勇、细心谨慎的女孩萱、知识渊博的学者阿明，还有擅长摄影的阿俊。
他们在一个闷热的夏日傍晚抵达了清平村。村子看上去破败不堪，房屋大多摇摇欲坠，杂草肆意生长。一行人背着行囊，心翼翼地走进村子。
“这地方感觉阴森森的，真有传中的吊死鬼吗？”萱有些害怕地拉住阿勇的衣角。
阿勇拍了拍她的手：“别怕，不定都是村民们瞎传的，咱们就是来揭开真相的。”
他们首先来到了那棵老槐树前。老槐树的树皮干裂，散发着一股腐朽的气味。阿俊举起相机，想要记录下这诡异的场景。就在闪光灯亮起的瞬间，镜头里似乎闪过一个白色的影子。
“你们看，这照片上好像有东西！”阿俊惊讶地喊道。
众人围过去一看，照片中老槐树的树枝上，隐约出现了一个人形的白色轮廓，仿佛一个女子悬挂在那里。大家心里不禁泛起一丝寒意。
接着，他们决定去秀兰曾经住过的老宅看看。老宅的门半掩着，发出“嘎吱嘎吱”的声响，像是被一只无形的手推动着。阿勇带头走了进去，屋内弥漫着一股刺鼻的霉味，灰尘在昏暗的光线中飞舞。
正当他们四处查看时，楼上传来了一阵轻微的脚步声，“嗒、嗒、嗒”，声音缓慢而沉重，仿佛有人穿着破旧的鞋子在楼板上走动。
“上面有人？”阿明压低声音道。
阿勇握紧手中的手电筒，朝着楼上走去。其他人紧跟在后面。当他们来到楼上的房间时，一股寒意扑面而来。房间的正中央，一条白绫从房梁上垂落下来，在微风中轻轻摆动。
“这……这不会就是秀兰上吊的地方吧？”萱吓得脸色苍白。
突然，白绫的末端像是被什么东西拉扯着，开始剧烈晃动起来。紧接着，一个身穿白衣的女子出现在他们眼前，她的脸被长发遮住，看不清面容。
“是吊死鬼！快跑！”阿勇大喊一声。
众人惊慌失措地往楼下跑去。可是，当他们跑到门口时，门却突然关上了，怎么也打不开。身后的女鬼发出阵阵凄厉的笑声，声音在狭的空间里回荡，令人毛骨悚然。
“冷静点，我们想想办法！”阿明努力让自己镇定下来。
阿俊突然想起自己背包里有一些驱邪的物品，是出发前一位老人送给他的。他赶紧翻找出来，有朱砂、桃木符等。他将朱砂洒在门口，又贴上桃木符，嘴里还念念有词。
来也奇怪，女鬼的笑声渐渐变了，白绫的晃动也停止了。众人趁机用力推门，门缓缓打开了。
他们逃出老宅后，并没有就此离开村子。阿明觉得事情没那么简单，一定还有什么隐藏的真相。于是，他们四处寻找村里剩下的老人询问情况。
在村子的另一头，他们找到了一位颤颤巍巍的老者。老者听他们的来意后，长叹一声，出了一个被隐瞒多年的秘密。原来，当年阿强并没有死在狱中，而是被一位好心的狱卒放走了。阿强逃回来后，发现秀兰已经自杀，悲痛欲绝。他认为是整个村子的冷漠和懦弱导致了秀兰的悲剧，于是心生怨恨，扮成吊死鬼吓唬村民，想要让村子不得安宁。后来，阿强离开了村子，可吊死鬼的传却流传了下来。
然而，就在他们准备离开村子的时候，夜幕再次降临。那棵老槐树上又出现了一个白色的身影，这次，他们看清了，那正是秀兰的模样。秀兰的鬼魂幽幽地：“你们以为一切都结束了吗……当年真正的幕后黑手还逍遥法外，阿强也被仇恨蒙蔽了双眼……”
完，一阵狂风刮起，整个村子被笼罩在一片诡异的迷雾之中，而这群年轻人，似乎陷入了一个永远无法逃脱的噩梦……